La producción minera en Chile presentó un repunte durante el pasado mes de marzo, aunque el panorama para la estatal Codelco sigue siendo complejo. Según un reciente informe elaborado por JP Morgan, basado en cifras de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), los resultados de la cuprífera se mantienen en un terreno calificado como “relativamente débil” y por debajo de las expectativas iniciales.
Este escenario de incertidumbre ocurre en medio de cuestionamientos sobre la productividad de la mayor minera de cobre del mundo, especialmente tras la reciente auditoría interna que investigó la presunta “inflación” de los resultados de 2025, donde se habrían sumado 20 mil toneladas adicionales a las cifras de diciembre. De persistir el rendimiento actual, la compañía podría cerrar el año un 15% por debajo de su meta de producción fijada en 1,34 millones de toneladas.
Balance de la industria y la situación en El Teniente
A nivel nacional, la producción total de cobre alcanzó las 431 mil toneladas en marzo, lo que representa un aumento del 15% comparado con el mes anterior, aunque refleja una caída del 9% en la comparación interanual. En cuanto a la producción propia de Codelco, el análisis de JP Morgan vincula el débil desempeño del primer trimestre a las complicaciones operativas en El Teniente, tras la tragedia que costó la vida a seis trabajadores.
Codelco informó que la producción se ubica en ~20% de su objetivo anual de 1,34mt, lo que implica una tasa de ejecución de ~1,1mt, >15% por debajo del objetivo anual.
En el tercer mes de 2026, la estatal generó 100,8 mil toneladas, un 26% superior a febrero pero un 11% menor que en el mismo periodo del año previo. Respecto a la división en la región de O’Higgins, el informe indica que la tasa de producción se mantiene baja y que la meta anual para esta división ha sido reducida en cerca de 300 mil toneladas.
Desempeño del sector privado y riesgos futuros
En el ámbito privado, BHP reportó una producción estable. Escondida alcanzó las 101,6 mil toneladas en marzo, superando a todas las divisiones de Codelco, y se encamina a cumplir sus objetivos anuales. Por el contrario, la mina Spence registró un retroceso del 30% interanual debido a problemas técnicos, lo que obligó a reducir su estimación de producción de un rango de 230-250 mil toneladas a uno de 210-220 mil toneladas.
Finalmente, el equipo de JP Morgan advirtió que continuará monitoreando el impacto de la escasez de ácido sulfúrico en el proceso de extracción SX-EW, así como la inflación de costos derivada del alza en los insumos, un factor recurrente en los reportes de las gerencias. La gran pregunta para el sector sigue siendo si las operaciones podrán revertir estos indicadores en los meses venideros.
