El origen del déficit según el CFA
El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) encendió las alarmas este martes al señalar que la necesidad del Gobierno de contraer hasta US$ 6.200 millones adicionales responde directamente a errores en la elaboración del Presupuesto 2026. Dicha planificación fue diseñada durante la gestión del ministro Nicolás Grau en la cartera de Hacienda.
El diagnóstico fue expuesto por el organismo ante la Comisión de Hacienda, presidida por el diputado Agustín Romero. Según el presidente del CFA, Jorge Rodríguez Cabello, el mayor endeudamiento es consecuencia directa del deterioro del déficit fiscal frente a lo originalmente proyectado en la ley presupuestaria vigente.
Factores tras el deterioro fiscal
El análisis técnico del CFA identifica tres causas principales detrás de este desajuste financiero:
- Menores ingresos: La recaudación efectiva ha estado por debajo de las expectativas iniciales.
- Ley de Cumplimiento Tributario: Se ha realizado una corrección a la baja en la recaudación que se esperaba obtener mediante esta normativa.
- Aumento del gasto: El nivel de egresos ha superado los márgenes previstos.
Aunque el organismo evitó personalizar la responsabilidad política o entrar en el debate sobre la acusación constitucional contra Grau, su informe añade un ingrediente técnico crucial a la controversia actual, al confirmar que el Gobierno busca margen extra para cubrir desviaciones heredadas de la programación fiscal anterior.
Deuda y caminos a seguir
Ante este escenario complejo, el CFA planteó que el Ejecutivo enfrenta tres vías posibles para financiar sus necesidades: emitir nueva deuda, recurrir a los activos del Tesoro Público o ejecutar un ajuste fiscal mayor para contener el gasto.
El riesgo para las arcas fiscales es latente. El último Informe de Finanzas Públicas estima que la deuda bruta llegará al 43,1% del PIB para 2026, aunque el CFA advirtió que el nivel podría escalar hasta un 43,6%. Esta cifra preocupa especialmente a los expertos, ya que acerca peligrosamente al país al umbral prudente del 45%.
