Bonos Soberanos de Chile Pierden Atractivo en el Mercado Internacional
Según un análisis de Bloomberg, el mercado de bonos soberanos de Chile está perdiendo su atractivo para los inversores internacionales. En un contexto donde Donald Trump ha vuelto a la presidencia de Estados Unidos y se han reducido las expectativas de recortes de tasas en ese país, es poco probable que el atractivo de la deuda chilena aumente a corto plazo.
De acuerdo con el medio especializado, los inversores extranjeros están vendiendo la deuda del gobierno chileno. Mientras que a finales de 2024 las tenencias de bonos alcanzaron los US$6.600 millones, tres años antes la cifra era de US$10.000 millones, el nivel más bajo desde diciembre de 2017, cuando los inversores internacionales comenzaron a comprar fuertemente deuda soberana.
Factores que Reducen el Atractivo de los Bonos Chilenos
En parte, Chile es víctima de su propio éxito
, apunta Bloomberg, señalando que las sólidas condiciones macroeconómicas y financieras del país hacen que las tasas de interés sean más bajas que en otras economías. Además, la tendencia de los fondos de pensiones locales a mantener sus tenencias de deuda reduce la liquidez del mercado, lo que dificulta atraer a los fondos extranjeros que pueden acceder a tasas relativamente altas en Estados Unidos sin el riesgo cambiario.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), el 12,9% de la deuda soberana chilena está en manos de inversores internacionales, un nivel menor al de países como Colombia, Uruguay y Perú, pero superior al de Brasil.
Esfuerzos del Gobierno por Mejorar la Liquidez
Desde el Ministerio de Hacienda de Chile han señalado a Bloomberg que están trabajando para mejorar la liquidez del mercado de bonos soberanos. Sin embargo, en el corto plazo, es poco probable que la deuda local vuelva a mostrar un atractivo significativo, especialmente si el Banco Central sigue recortando las tasas de interés, lo que reduciría aún más el diferencial con Estados Unidos.
En este contexto, el Gobierno chileno enfrenta el desafío de mantener la confianza de los inversores extranjeros en su deuda pública, en un entorno de tasas de interés bajas y una creciente preferencia de los fondos de pensiones locales por mantener sus tenencias.
