El exministro de Hacienda, Ignacio Briones, criticó duramente a las AFP por las cuantiosas pérdidas registradas en el Fondo E. Briones acusó a las administradoras de ofrecer explicaciones que subestiman a los afiliados y de haber tomado decisiones financieras imprudentes, pese a las advertencias previas de las autoridades.
“Las explicaciones que han dado las AFP hasta ahora parecen suponer que la gente es tonta”, afirmó el exjefe de la billetera fiscal. El economista señaló que las AFP intentaron justificar una estrategia de inversión que, a su juicio, implicó riesgos innecesarios con los ahorros previsionales de los trabajadores.
“Cuando uno comete errores, lo que corresponde es asumir la responsabilidad y decir: me equivoqué”, sostuvo Briones, agregando que para el regulador y el mercado resulta evidente que hubo pérdidas sustanciales. “Parece que los únicos que creen lo contrario son quienes las ocasionaron, lo que resulta doblemente preocupante”, añadió.
Las críticas surgen tras revelarse que las administradoras acumularon pérdidas millonarias en operaciones con derivados de tasas de interés en Estados Unidos. Estas posiciones pasaron de ganancias por US$1.400 millones hace un año a una valoración negativa de US$7.700 millones en septiembre. Simultáneamente, el Fondo E, considerado el más conservador, cayó un 4,9% en septiembre y acumuló una rentabilidad negativa del 10,4% en los primeros nueve meses de 2026.
Briones enfatizó que “aquí hubo una apuesta de tasa y salió muy mal”. Acusó a las administradoras de una gestión imprudente al extender la duración de sus inversiones y aumentar su exposición a las variaciones de las tasas. “Está bastante clara la lectura: las AFP hicieron una gestión imprudente del Fondo E. Aquí hubo una apuesta de tasa, esa es la verdad”, afirmó.
Cuestionó que estas operaciones se presenten como parte de una estrategia de inversión de largo plazo. “Alargaron la duración del Fondo E y lo descalzaron bastante respecto de la renta vitalicia. Dicen que esta es una estrategia de inversión de largo plazo. Perdón, no somos tontos. Aquí hubo una apuesta de tasa y salió muy mal”, reiteró.
El exministro recordó las advertencias del exsuperintendente de Pensiones, Osvaldo Macías, y del Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central de noviembre de 2025 sobre los riesgos de estas operaciones. “Uno se pregunta: con todas esas advertencias, ¿por qué siguieron apostando?”, inquirió, sugiriendo la revisión de las actas de los directorios de las AFP.
Briones manifestó preocupación por el impacto de esta controversia en la legitimidad del sistema de pensiones. “Obvio que mete ruido. Y por eso la responsabilidad de las administradoras es muy grande. Yo creo en el sistema de ahorro individual, siempre lo he defendido, y ellas tienen una responsabilidad muy grande respecto de su legitimidad”, afirmó.
Emplazó a la Superintendencia de Pensiones a cuantificar el efecto concreto de estas pérdidas sobre quienes están próximos a jubilar. “Sería bueno cuantificarlas, y creo que esa es labor de la Superintendencia: que diga claramente qué significó esto para una persona que se está pensionando hoy”, concluyó.
