Los fondos de pensiones más conservadores de las AFP, el Fondo E y D, mostraron un repunte en octubre, revirtiendo la tendencia de pérdidas acumuladas durante el año. Según un análisis de la Asociación de AFP con datos al 29 del mes pasado, el Fondo E registró un alza del 3,2% real anual, mientras que el Fondo D subió un 1,8%. El Fondo C también mostró un incremento del 1%.
Este desempeño contrasta con los resultados de los fondos más riesgosos: el Fondo B no tuvo variación y el Fondo A, el de mayor riesgo, experimentó una baja del 0,3%. Hasta septiembre, el Fondo E acumulaba una caída real del 10,30%, en un contexto donde las AFP desarmaron apuestas con derivados financieros conocidos como “swaps”.
El gerente de estudios del gremio de las AFP, Roberto Fuentes, explicó que la mejora de los fondos conservadores se debe a la disminución de las tasas de interés de largo plazo, tanto en Chile como en Estados Unidos. “En el mercado estadounidense, las preocupaciones sobre las perspectivas de las empresas tecnológicas, junto con las expectativas económicas y de política monetaria, contribuyeron a un mayor interés por instrumentos de renta fija. En Chile, las tasas de los bonos de largo plazo también registraron una disminución durante el mes”, detalló Fuentes.
Por el contrario, el rendimiento de los fondos más riesgosos se vio afectado por las caídas de las principales bolsas internacionales y el mercado chileno. Durante octubre, el Nasdaq bajó un 3,4%, el S&P 500 un 0,9% y el IPSA un 6,5%. El MSCI World también retrocedió un 0,8%. Sin embargo, estas caídas fueron parcialmente compensadas por un alza del 2,2% del dólar frente al peso chileno, lo que favoreció el valor de las inversiones extranjeras sin cobertura cambiaria.
En el acumulado del año, los fondos conservadores aún registran pérdidas: -7,6% en el E y -4,7% para el D. El Fondo C acumula -0,5%, mientras que los fondos B y A presentan ganancias del 5,2% y 8,3%, respectivamente.
Este panorama de rentabilidad ocurre mientras la Superintendencia de Pensiones (SP) inició, el 20 de octubre, un proceso sancionatorio contra las siete AFP del sistema: Capital, Cuprum, Habitat, Modelo, PlanVital, ProVida y Uno. La investigación busca determinar si las administradoras incumplieron el deber de lealtad y diligencia en el manejo de los fondos previsionales.
El proceso sancionatorio se inició tras la revelación de Bloomberg sobre las millonarias pérdidas generadas por las apuestas de las AFP con swaps de tasas de interés. Estos instrumentos financieros, que son acuerdos de intercambio de pagos futuros, generaron cuantiosas pérdidas para los fondos D y E al subir las tasas de interés en Estados Unidos, contrario a las expectativas de las administradoras. Las pérdidas acumuladas por estos contratos ascienden a US$11 mil millones para el sistema.
