El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha marcado un escenario complejo para la política monetaria al sugerir que la Reserva Federal (Fed) podría mantener las tasas de interés sin cambios hasta que termine la guerra en Irán. Esta postura, compartida en una entrevista reciente con la revista Fortune, condiciona uno de los grandes objetivos económicos de su administración, incluso con la llegada de Kevin Warsh a la presidencia del banco central.
«No se pueden analizar las cifras hasta que termine la guerra», sostuvo el mandatario. La intención de Trump de reducir el precio del dinero —un punto de fricción constante con el anterior presidente de la Fed, Jerome Powell— se enfrenta a la realidad de una inflación en ascenso, impulsada por la tensión en los mercados energéticos tras el cierre del estrecho de Ormuz y el conflicto generalizado en Oriente Próximo.
El impacto de la inflación y el rol de Kevin Warsh
Las cifras respaldan la cautela del Ejecutivo. Según la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo, la tasa de inflación en abril alcanzó un 3,8%, superando el 3,3% registrado en marzo y el 2,4% observado en febrero. Ante este panorama, el presidente reconoce que la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), programada para el 17 de junio, podría no resultar en el recorte esperado.
Esta será la primera reunión bajo el mando de Kevin Warsh. En la cita previa de abril, el FOMC optó por mantener los tipos en el rango objetivo de entre el 3,50% y el 3,75%, priorizando la estabilidad frente a la incertidumbre regional. El malestar interno en la institución es notable: tres miembros de la Junta de Gobernadores discreparon de los pronósticos oficiales que sugerían recortes futuros, una situación de disidencia que no se observaba con tal magnitud desde el 6 de octubre de 1992.
El desafío para Warsh es monumental, pues debe equilibrar el mandato dual de la Reserva Federal: mantener la estabilidad de precios y fomentar el máximo empleo. Con el control de la inflación convertido en el reto principal del nuevo ‘guardián del dólar’, queda la duda de si la Fed podrá ceder ante las presiones políticas de Trump o si la geopolítica seguirá dictando el ritmo de la economía estadounidense durante el resto del año.
