En una jornada clave para el mercado financiero, el Consejo del Banco Central de Chile resolvió, por unanimidad de sus integrantes, mantener la tasa de política monetaria (TPM) en 4,5%. La decisión responde a un escenario externo complejo, donde la incertidumbre provocada por la guerra en Medio Oriente sigue siendo el factor de mayor preocupación para el ente emisor.
Aunque los contratos a futuro sugieren un posible descenso en el valor del crudo, la prolongación del conflicto bélico ha elevado los riesgos de que los valores de la energía y diversas materias primas se mantengan en niveles elevados. Esto ha impactado directamente en la inflación efectiva y en las proyecciones locales, obligando a las autoridades a mantener una postura de cautela extrema.
Desempeño financiero y realidad local
A pesar del contexto global, los mercados han mostrado una resiliencia inesperada. Según el Banco Central, la mayoría de las economías, incluyendo la chilena, presentan una recuperación bursátil y una apreciación de sus monedas frente al dólar. Por otro lado, el petróleo se sitúa sobre lo proyectado en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo, mientras que el precio del cobre ha tenido un desempeño positivo, alcanzando cerca de US$6 la libra.
En el ámbito interno, el Imacec no minero anotó una contracción del 0,3% en febrero, cifra inferior a lo previsto debido a factores de oferta ligados a recursos naturales. Si bien el consumo privado se mantiene dentro de lo esperado, la formación bruta de capital fijo mostró una desaceleración, especialmente en maquinaria y equipo. No obstante, el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital anticipa un aumento importante en inversiones para el periodo 2026-2029.
Inflación y proyecciones futuras
El comportamiento de los precios sigue bajo la lupa. En marzo, la variación anual del IPC alcanzó un 2,8%, superando las previsiones del IPoM. Sobre esto, el organismo detalló:
El incremento anual de la inflación subyacente —3,4% en marzo— se situó en línea con lo esperado. Las expectativas de inflación a dos años plazo de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) se ubica en 3% y la de la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) en 3,2%.
El Consejo reiteró que la guerra en Medio Oriente es más adversa de lo que se estimó originalmente, lo que incrementa la probabilidad de escenarios negativos para la actividad global. Ante la incertidumbre, el Banco Central enfatizó que la TPM se evaluará reunión a reunión para garantizar que la inflación converja al 3% en el horizonte de dos años.
La minuta detallada de esta sesión se conocerá el próximo jueves 7 de mayo de 2026 a las 08:30 horas, mientras que la próxima cita del Consejo está programada para el martes 16 de junio de 2026. ¿Logrará la economía chilena sortear los efectos persistentes del conflicto externo antes de cerrar el año?
