El Banco Central de Chile entregó recientemente su Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, donde corrigió al alza el rango proyectado de crecimiento para la economía nacional este año, pasando de 1,75%-2,75% en marzo a 2,0%-2,75%. Esta revisión se debe al mejor desempeño económico observado a inicios de 2025, lo que genera un mayor punto de partida para la actividad.
Sin embargo, el ente emisor también advierte sobre un importante incremento de la incertidumbre a nivel global, principalmente por los efectos de los aranceles impuestos en el «Liberation Day» (2 de abril) y el conflicto en Medio Oriente, que han añadido mayor incertidumbre al panorama. Cabe destacar que estos últimos factores no se consideraron en el escenario central de las proyecciones del IPoM.
Inflación y Actividad Económica
En cuanto a la inflación, el Banco Central señala que su comportamiento ha evolucionado según lo previsto, e incluso la inflación subyacente ha sido menor a lo anticipado. Los riesgos sobre el aumento de precios vistos en la primera mitad del año se han moderado, y no se observan efectos de segunda vuelta superiores a lo esperado.
Por el lado de la actividad, el ente emisor destaca que la demanda interna avanza según lo previsto, con niveles de endeudamiento y carga financiera reduciéndose, y salarios exhibiendo tasas de expansión elevadas. Sin embargo, también se observa una lenta creación de empleo y un incremento de la tasa de desocupación.
Proyecciones Económicas
A pesar de los posibles impactos negativos de los aranceles, el Banco Central señala que estos reducirían los precios de algunos productos importados por Chile, con un efecto negativo de 0,3 puntos porcentuales al IPC anual.
En general, el escenario central de proyecciones es similar a lo previsto en los últimos seis meses, con un dinamismo algo mayor y una moderación en la variación de los precios. Sin embargo, las principales alertas apuntan a los factores externos, como las tensiones comerciales y los ataques en Oriente Medio.
Perspectivas para 2025-2027
Para 2025, el rango de crecimiento del PIB se revisa a 2,0%-2,75%, gracias al mejor desempeño de inicios de año. Para 2026 y 2027, las proyecciones siguen en el rango entre 1,5% y 2,5%.
En resumen, el Banco Central muestra un optimismo moderado sobre el crecimiento económico nacional, pero advierte sobre los riesgos e incertidumbres que plantean los factores externos, lo que podría afectar el desempeño de la economía chilena en los próximos años.
