El Banco Central de Chile publicó recientemente su Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo de 2025, en el que resalta la evolución de la inflación y los riesgos que enfrenta la economía nacional.
Según el documento, si bien la actividad económica ha mostrado un dinamismo mayor al esperado en los últimos meses, impulsada principalmente por las exportaciones, la inflación permanece en niveles elevados y con riesgos relevantes sobre su evolución futura. Esto se debe, en parte, a las alzas de costos verificadas el año pasado, como el aumento de las tarifas eléctricas.
Panorama Externo, Principal Riesgo para la Economía
El IPoM pone especial énfasis en la mayor incertidumbre del panorama externo, considerándolo el principal riesgo que enfrenta la economía chilena. Esto se debe a la posibilidad de que se concreten escenarios de riesgo, como un aumento de las tensiones comerciales y disrupciones en las alianzas políticas de los países desarrollados.
El Informe resalta que un cambio relevante respecto de trimestres previos es la mayor probabilidad de ocurrencia de eventos con consecuencias significativamente negativas en la economía mundial y en Chile.
Proyecciones Económicas Moderadamente al Alza
A pesar de estos riesgos, el Banco Central ha revisado moderadamente al alza las proyecciones de crecimiento para este año, considerando el mejor punto de partida que otorgan los datos de los últimos meses y efectos acotados de la situación externa, más visibles en el mediano plazo. Así, la economía seguiría creciendo en torno a su tendencia entre 2025 y 2027.
En cuanto a la inflación, el Instituto Emisor prevé que convergerá a la meta de 3% a inicios de 2026, sin cambios respecto de diciembre. Sin embargo, advierte que algunos indicadores de expectativas de inflación a dos años plazo siguen por sobre 3%, lo que reafirma la necesidad de cautela.
Política Monetaria Atenta a la Evolución Macroeconómica
El Banco Central señala que evaluará los próximos movimientos de la Tasa de Política Monetaria (TPM) teniendo presente la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia inflacionaria. Esto considera el alza simultánea de distintas presiones de costos en meses anteriores, en un escenario donde los márgenes de ganancias de las empresas se redujeron durante 2024.
En resumen, el IPoM del Banco Central destaca la persistencia de la inflación elevada y la mayor incertidumbre del panorama externo como los principales desafíos para la economía nacional, lo que requerirá una atenta vigilancia de la política monetaria en los próximos meses.
