¡Alerta! El Banco Central advierte sobre el impacto de la subida de tarifas eléctricas en la inflación
En su más reciente Informe de Política Monetaria (IPoM), el Banco Central de Chile ha emitido una alerta sobre las consecuencias que tendrá el alza de las tarifas eléctricas en la inflación del país. Según el informe, este fenómeno aumentaría en 1,45 puntos porcentuales la inflación proyectada a junio de 2025, lo que retrasaría su convergencia a la meta del 3% hasta 2026.
El IPoM destaca que la economía local ha evolucionado en línea con lo proyectado anteriormente, con una demanda interna que ha crecido algo más de lo esperado en el primer trimestre. Sin embargo, el impacto del shock de oferta asociado a la Ley de Estabilización de las Tarifas Eléctricas tendrá un efecto significativo en la inflación durante el próximo año.
Proyecciones de inflación y actividad económica
Según las proyecciones del informe, se espera que la inflación local tenga un incremento importante durante 2025, cerrando ese año en 3,6% (3% en la proyección anterior). Esto se debe principalmente al impacto del alza de las tarifas eléctricas, que aumentaría la inflación proyectada en 1,45 puntos porcentuales a junio de 2025.
En cuanto a la actividad económica, el IPoM prevé que el crecimiento se ubicaría entre 2,25 y 3% este año (entre 2 y 3% en la proyección anterior), gracias a mejores datos efectivos por el lado del gasto y los alcances iniciales del alza del precio del cobre. Sin embargo, a mediano plazo, los efectos positivos del cobre se compensan con el impacto negativo que tienen los reajustes de las tarifas de electricidad en el ingreso disponible de los hogares
, lo que mantiene el rango de crecimiento entre 1,5 y 2,5% para 2025 y 2026.
Política monetaria y escenarios alternativos
Según el IPoM, el Consejo del Banco Central estima que, de concretarse los supuestos del escenario central, la Tasa de Política Monetaria (TPM) ya habría acumulado durante el primer semestre el grueso de los recortes previstos para este año. Sin embargo, el informe indica que existen escenarios donde la política monetaria podría seguir un camino distinto al del escenario central, lo que se refleja en el corredor de la TPM.
El borde superior de este corredor podría darse en un escenario en el que el aumento de la inflación muestre una persistencia mayor que lo previsto, ya sea por un impulso mayor de la demanda o por efectos más permanentes del shock de tarifas eléctricas. Por el contrario, el límite inferior podría darse si el impulso del aumento del precio del cobre sobre la demanda interna fuera más moderado o si los efectos contractivos del mencionado ajuste tarifario sobre el consumo fueran mayores
.
Conclusión
En resumen, el Banco Central de Chile ha emitido una alerta sobre el impacto que tendrá el alza de las tarifas eléctricas en la inflación local, lo que retrasará su convergencia a la meta del 3% hasta 2026. Esto tendrá implicaciones en la política monetaria, que deberá evaluar cuidadosamente la propagación y persistencia de este shock inflacionario. Los consumidores y empresas deberán estar atentos a estos desarrollos y prepararse para un entorno económico más desafiante en los próximos años.
